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净利增长超十倍已不稀罕,上市煤企的好日子来了?
2021-07-22 17:17:14   来源: 界面新闻

图片来源:图虫创意

记者 |席菁华

受煤炭价格持续高位运行提振,上市煤企业绩飘红。

据界面新闻统计,截至7月21日,美锦能源(000723.SZ)、郑州煤电(600121.SH)、远兴能源(000683.SZ)等11只上市煤企发布半年度业绩预告,均实现了净利大涨。

其中,陕西煤业(601225.SH)上半年赚钱最多,预计实现归母净利润80亿元-85亿元,同比增幅60%-70%。

陕西煤业表示,上半年受国内经济加快复苏,煤炭市场需求旺盛、煤价上涨等因素影响,其主要煤炭产品价格同比增长。此外,该公司煤炭优质产能进一步释放,产销量稳步提高。

美锦能源的净利润增幅最大。1-6月,该公司预计实现归母净利润11亿-15亿元,同比增长1617.52%至2242.07%。

美锦能源称,这主要得益于报告期内煤炭、焦炭价格高位运行。此外,该公司年产385万吨华盛化工项目中的焦炭项目,已全部投产,主要产品产量较上年同期有所增加。

中国第二大煤炭上市企业中煤能源(601898.SH),预计上半年实现归母净利润71.9亿-79.5亿元,同比增长211.3%-244.2%。

广汇能源(600256.SH)预计上半年实现归母净利润13.5亿-14亿元,同比增长109.22%到116.97%。

广汇能源称,二季度主营业务产品延续了一季度产销两旺的态势,生产效率不断提升。预计上半年可实现煤炭销量867万吨,同比增长约60%。

数据来源于上市公司财报。制图:席菁华

受煤炭产能充分释放,煤炭价格高位运行影响,远兴能源(000683.SZ)和郑州煤电实现了扭亏为盈。

上半年,远兴能源预计实现归母净利润11.5亿-12.5亿元,同比增长1585.21%-1714.36%。去年同期,远兴能源亏损7743万元。

郑州煤电主营煤炭生产及销售。该公司预计今年上半年实现归母净利润约1.08亿元,同比增长1347.27%。去年同期,郑州煤电净亏损约3.11亿元。

据中国煤炭工业协会公布的全国规模以上煤炭企业主要经济指标,1-5月煤炭行业经济形势总体稳中向好,行业营收及利润均实现较高增长,亏损企业亏损额下降。

1-5月,4276家规模以上煤炭企业实现营收9785.7亿元,同比增长28.8%。利润总额约1614.4亿元,同比增长109.4%。规模以上煤炭企业资产合计约5.83万亿元,同比增长6.5%。

但中国煤炭工业协会也指出,煤炭行业营收增幅仍低于全国工业行业平均水平,企业资产负债率有所提高,应收账款增加。1-5月,煤炭行业应收账款3276.6亿元,同比增长16.7%,资产负债率66.2%,比去年同期增加1.2个百分点。

此前,国内煤炭行业长期处于亏损的状态。

中国煤炭行业在20世纪90年代初期经过了高速发展期,之后产能严重过剩。

1993年,市场煤炭价格放开,电煤接受国家指导价的政策出台。因电煤价格长期低于市场煤价格平均20-30元/吨,使得本来属薄利多销的煤炭行业一度亏损。

1997年,国家不断提高煤炭行业安全生产的门槛,对小煤矿实施关井压产的政策。

随着总量控制、关井压产政策的推进,煤炭行业在2001年度实现全行业扭亏。

2008年,中国动力煤现货价格冲高至1060元/吨。但自2012年起,煤炭行业结束十年黄金期,煤价经历起起伏伏,再没能站上1000元/吨关口。

2014年,煤炭行业亏损面积达到80%。2015年,国家出台政策整合小型煤矿,加之环保因素打压,不少中小型煤矿相继退出市场,受到煤炭价格持续下滑的影响,煤炭行业主营业收入进一步下降。

中国煤炭协会数据显示,截至2015年11月,全国90家大型煤企的利润减少了500亿元,同比下降91%,整体行业的亏损面达95%。

2016年,随着煤炭行业供给侧改革推行,以及行业内自发的兼并重组,国内煤炭行业积累多年形成的产能过剩困局得到缓解。

受此影响,煤炭价格中枢持续上移。但由于历史欠账较多,部分煤炭企业经营状况并未得到根本好转,2017年煤炭行业亏损面仍有20.6%。

2020年,申万煤炭开采行业覆盖的37家上市煤企年报显示,行业盈亏情况两极分化。但大部分煤企出现业绩下滑情况,有的甚至出现了10亿元以上净亏损。

据中国煤炭工业协会数据,2020年1-10月,规模以上煤炭企业亏损面在36%以上。

煤炭价格高低是煤炭行业盈亏的关键。今年上半年,国内动力煤价格整体高位,平均价格远超历年同期水平。

年初,受多地疫情防控趋严及安全生产等因素影响,煤炭主产地短期内增产难度较大,煤炭保供增量有限,下游需求持续强劲。

据榆林煤炭交易中心官微信息显示,1月14日,港口5500卡低硫煤报价达1100元/吨,创历史最高水平

3月中旬起,受供需错配影响,加之全球流动性充裕带动的大宗商品价格整体涨价潮,国内煤炭供应紧张形势凸显,动力煤价格淡季不淡,水涨船高。

6月初,因各地陆续进行煤炭生产大检查,叠加迎峰度夏临近,电厂日耗增加,煤炭需求拉升,再加上贸易商经营下水煤煤价倒挂,优质资源短缺,使得煤价再度攀升。

根据国家统计局数据,今年上半年,全国累计发电量同比增长13.7%,其中火电累计发电量同比增长15%,6月火电单月仍有10%的同比增速。这意味着,动力煤供给紧缺的局面,已于6月凸显。

但供给端较难在短期内释放出匹配增量。开源证券指出,国家发改委表态将释放1000万吨以上储备煤用于保供,基本相当于火电单日耗煤量,对紧供给缓解力度或有限,促成动力煤价格居高不下。

截至7月21日,秦皇岛煤炭网发布的环渤海动力煤价格指数为670元/吨,同比增长23.62%,为近五年来新高。

中信证券表示,2021年全年煤价同比增速有望在30-40%。

中信证券分析称,下半年在政策推动下,国内产量预计将有所增加,但新增产量释放需要过程,供给偏紧的格局整体还将维持,煤价或继续在高位区间。在8-10月的需求淡季,动力煤价或有所调整,待旺季时煤价将重回高位。

“煤价易涨难跌,或促成上市煤企三季度业绩持续改善。”开源证券分析称。


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